條款真正可怕的地方不是數字，是它把權力寫合理。合理一旦寫進term sheet，很多人就會忘記它的代價：誰被稀釋，誰被踢出局，誰被鎖住資訊權，誰被切斷通道。
清晨六點，溫瀾發來一張截圖，截圖是部流出的條款清單，頁首寫著Term Sheet - Draft V7。V7說明它己經被改過很多，每一都在把刀磨得更順。
蕭可兒先看控制權條款：董事席位重構、重大事項否決權、資訊權限制、以及一條被標紅的附加義務：關鍵風險置期間，特定人員不得單獨對外披資訊，需經特別工作組統一稽核。特定人員名單裡，赫然有的名字。
這不是投資，這是封口令。封口令寫進條款，就會變“投資人要求”，再也不是公司部的髒手段。對手把“統一管理”升級“條款要求”，用資本給紀律披了一層合法皮。
繼續往下看，看到一條更刺眼的：估值調整條款裡出現了一個悉代號——`QJ`。代號後面寫著“關鍵風險變數對價條款”，並在備註裡提到K-0。QJ不是隨機字母，它像一條舊線，牽向家族辦公室最早那套專用埠系。終於明白，外部勢力的門牌不止CTRL，還有QJ。CTRL像執行，QJ像資金。
“QJ是誰？”溫瀾的訊息跟著跳出來，“有人說是戰投方部專案程式碼。”
“也可能是家族辦公室那條資金線的代號。”蕭可兒說，“無論是誰，寫進條款就意味著他們早埋線。”
沒有急著把條款丟出去罵。罵會被說緒。要做的是把條款影子寫進披義務裡，它見。見後，戰投就不能再當“救命符”，它必須承認自己在風險裡簽字。
立刻起草一份《重大易與風險披補充意見》，核心只有兩點。第一，條款包含對關鍵人員披行為的限制，可能影響問詢配合真實，需監管關注。第二，條款出現代號QJ並將K-0納估值變數，建議要求戰投方完關聯方披與資金穿，說明QJ含義及其與現有東/家族辦公室關係。
意見發給獨董辦公室後，獨董秘書長回得很快：明早會議我會要求將條款作為附件編號紀要，否則拒絕表決。
附件編號就是的刀。沒有附件編號，就可以事後換條款；有附件編號，換就會痕。要的就是痕。
上午九點，董事會臨時會議開始。許致霆一進門就場：“時間，先過框架。條款細節後續補。”
後續補就是渡。蕭可兒開口很輕，卻很：“框架也是條款。請把V7條款清單作為附件紀要，編號，存檔。否則我要求獨董拒絕表決。”
蘇菲不在，但特別工作組的人在，他們立刻打圓場：“我們可以口頭說明。”
“口頭說明不算披。”蕭可兒說，“口頭說明也不能替代監管問詢。監管要的是紙。紙上沒有QJ，你們就別想用QJ的對價條款。”
提到QJ，許致霆的眼神微不可察地了一下。那一瞬間的，讓蕭可兒心裡更確定：QJ不是外部人的隨手代號，它刺到了他的神經。
許致霆冷聲：“你不要拿不明代號做文章。”
“那就解釋清楚。”蕭可兒說，“QJ是什麼？誰提出的？誰益？誰承擔風險？寫進附件。”
他沒有解釋。沉默又一次上桌。沉默意味著他不想讓這三個字見。
獨董秘書長果然按程式發言：附件不足、披不完備、關聯方未穿、條款含限制問詢配合風險，拒絕表決。拒絕表決像一扇門當場關上，會議室裡氣瞬間降低。
許致霆的聲音更冷：“獨董可以拒絕，但控東可以形一致行。我們有足夠授權。”
“授權委託書流轉鏈請紀要。”蕭可兒說，“每一份授權委託書的出時間、簽署人、見證人、以及是否存在導簽署，都應作為附件。否則你們拿授權去過框架，就是把董事會變蓋章機。”
蓋章機這三個字讓幾個董事臉難看。他們也知道自己正在被當工，但他們習慣選擇沉默。沉默是最廉價的代價，因為代價總會落到別人上。
會議僵住時，溫瀾從門裡遞進來一張新的截圖：條款清單被外洩到外部社平臺，標題被改了更刺激的：豪門集團引戰投，核心條款曝，K-0估值變數。下面評論一片狂歡，罵聲、猜測、謀論混一鍋粥。
外洩不是意外，是對手的反擊。他們在用輿論董事會快進：現在不過框架，公司就會被罵死；現在過框架，公司就能被救。救公司的故事一旦立，所有程式異議都會變“阻礙救援”。
蕭可兒看著那條外洩標題，心裡反而更冷靜。外洩會發披義務的另一把刀：資訊外洩本就是重大風險事件，必須解釋來源。解釋來源就會出誰把條款給了，誰在盤輿論。
抬眼看許致霆：“條款外洩了。現在不是你們想不想披，是你們必須披。披時，QJ必須解釋。你若不解釋，我會把你拒絕解釋的事實寫進監管附件。”
許致霆終於出一點真實的怒：“你到底想要什麼？”
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