李樂端著堆尖的餐盤，目在食堂裡掃了一圈，看到顧邦一個人坐在角落裡，便走了過去，在對面坐下。
“誒，顧總，怎麼不和老孫他們一起？”李樂問。
顧邦推了推眼鏡，“他們太吵。”
“你這就不對了。”李樂夾了塊排骨，“白領當慣了，得和勞人民打一片。”
“我打不過他們。”
李樂愣了下，隨即大笑，笑聲在食堂裡迴盪，引得旁邊幾桌都看過來。
他倒不在意，低頭了口飯。
“對了，顧總，上午說的融資方案，你儘快拿出詳細計劃。”
“嗯。”
“還有，我想找你說說，”
“什麼？”
李樂吐掉裡骨頭，“我覺得，有方案不夠，得有配套的財務策略。”
“策略？怎麼說？”顧邦手上的筷子停了，盯著李樂。
“怎麼說，說，我的想法是，分三個階段。”
顧邦點點頭，等著。
“第一階段，就是現在，收購整合期。這個階段，財務策略要追求權益優先型模式。核心目標是夯實資本基礎，降低償債力，保障整合落地。”
李樂喝了口湯，“來說，就是以權融資為主，債務融資為輔。萬安和長鐵工這兩家，要儘快敲定。他們進來，不帶來錢，還帶來資源。萬安在礦業、港口有佈局，長鐵在特種鋼、重型機械有積累，這對咱們供應鏈是大利好。”
“債務方面，優先爭取政策貸款和專項貸款。利率低，期限長，雖然審批慢，但值得等。商業貸款可以做，但要控制比例，尤其短期貸款，能不要就不要。這個階段，資產負債率可以適當高一點，但短期負債佔比必須到20%以下。”
顧邦起酸，嘬了口，“第二？”
“第二階段，等生產線運轉起來，訂單上來了，進產能擴張和訂單高峰期。這時候，財務策略要轉向槓桿適度型模式。”
李樂用筷子在餐盤上比劃著，好像在畫曲線，“核心目標是放大收益，利用財務槓桿提升投資回報率。”
“這個階段，可以適當加大債務比例，尤其是專案貸款、貿易融資這些跟業務直接掛鉤的債務。比如接了個五萬噸散貨船的訂單，船東付30%預付款，剩下的70%，我們可以用船舶建造合同去銀行做保理，或者發債。”
“但要注意債務期限匹配。就像會上說的，造船週期長，債務期限必須拉長，最好能做到五年以上。還款節奏也要跟收款節點匹配，船東付款多的月份，我們還貸就多付點；付款的月份，就付點。這個要跟銀行一家一家談，定製化方案。”
顧邦點頭：“這個思路我贊。但槓桿要加到什麼程度？”
“資產負債率控制在60%到70%之間。”李樂說得很肯定，“不能再高。造船是強週期行業，現在看起來是低谷，但誰敢說不會有更低的低谷？槓桿是一把雙刃劍，行好的時候能放大收益，行差的時候能要命。70%是紅線，不得。”
“第三階段，等行業進下一個低谷，或者咱們要轉型升級的時候，財務策略要轉向穩健保守型模式。”
李樂放下筷子，微微前傾，“核心目標是控制風險，保障流，為轉型預留空間。”
“這個階段，要主降槓桿，加快還款，降低負債率。同時，儲備現金，或者配置一些流好的資產，比如國債、貨幣基金，確保在行業寒冬裡有足夠的棉襖。”
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